深晚潮流观察|Labubu价格略有回调，但市场热度依旧高亢

6月以来，关于潮玩圈顶流Labubu价格暴跌的讨论不绝于耳。原价594元一端（一盒6个）的Labubu3.0系列，在二手市场一度被炒至3000元至4000元，如今却出现大幅回落。这究竟是市场的短期调整，还是行业泡沫破裂的信号？深圳晚报记者近日多方调查发现，Labubu涨价趋势已止住，价格略有回调，但市场热度依旧不减。

6月25日，泡泡玛特（09992.HK）股价报收247.4港元，较前一日下跌4.8港元，跌幅1.9%，总市值3322亿港元。尽管股价微跌，但年初至今，泡泡玛特股价涨幅已超160%，成为港股市场上的明星股。

3.0系列价格略有回调，整体价格仍处高位

“现在Labubu价格确实有变化，但也没像网上说的崩得那么厉害。”资深潮玩圈从业者刘浩（化名）告诉深晚记者，目前只有3.0系列的Labubu价格稍有回调，其他系列价格基本平稳。“像2.0的Labubu，价格还是比较坚挺，想买到的话至少还要1500元至1800元。”

刘浩透露，Labubu市场至少有一半货在黄牛手里。“大牛走欧美，小牛散国内。大牛卖到国外，利润更高；像一些小牛，就从门店、线上抢购，再转手卖给国内玩家。”他坦言，Labubu热度太高，即使价格回调，现阶段依然有利可图。

而造成这场价格地震，源自泡泡玛特6月18日的“饱和式补货”。官方通过天猫旗舰店、微信小程序等渠道，单次投放超25万件Labubu3.0系列，预售期延至9月22日，总放量预估超百万件。与此同时，泡泡玛特反黄牛策略也在升级。为削弱黄牛抢购软件优势，泡泡玛特优化发售机制，采用动态补货、限购规则及随机预售时间，让普通消费者更易原价购买。但记者发现，Labubu3.0首次开启线上预售即宣告全线售罄，不少消费者激动表示，到货通知来得猝不及防，但他们随后失望表示：“还是抢不到货。”

▲泡泡玛特到货通知截图。

供应激增打破了稀缺性预期，随着泡泡玛特开启预售补货，Labubu3.0系列价格出现明显分层。在二级市场上，买到预售六月底发货的Labubu价格在1900元左右，八月份发货的价格在900元左右，九月份的在750元左右。价格根据预售日期上下浮动，发货日期越临近，价格越高。“等预售变成现货，价格肯定还会涨。”刘浩说。

而现货市场却表现回春。截至记者发稿前，二级市场千岛APP数据显示：3.0系列隐藏款“本我”成交均价从4632元骤降至2822元，常规款“忠诚”从419元跌至200元，即使相比价格高峰近乎“腰斩”，但刘浩认为，Labubu热度仍在，主要是官方补货的原因，价格后续还可能回升。

▲千岛APP3.0系列隐藏款“本我”成交均价从4632元骤降至2822元截图。

且并非所有Labubu都受补货影响陷入颓势。得物平台交易记录显示：原价499元的Vans联名款Labubu，2月成交价涨至1.3万元，巅峰时期5月中旬炒至2.8万元，6月25日小幅回落至2.6万元，仍保持43倍溢价。

“万元级联名款有收藏圈层支撑，但普通款已回归消费品逻辑。”大消费行业分析师杨怀玉指出，价格分化反映市场对IP价值的重新评估——限量款因艺术稀缺性抗跌，量产款则回归情感价值本位。

消费者：买的是文化“入场券”，价格波动影响不大

在Labubu价格波动过程中，消费者心态各异。刚从香港黄牛手中加价到600元，买了一个原价仅需99元的3.0系列Labubu的消费者佳敏表示，对她来说，买Labubu买的就是一种文化体验。“它现在是潮玩圈顶流，拥有它就像拥有一张文化事件的入场券。这个价值在我支付完成那一刻就兑现了。”

佳敏将Labubu挂在包上，对她而言，这不是一个价格可能下跌的玩具，而是一种身份象征。“就算价格崩盘，我也不会后悔。我在它最贵的时候拥有过，这种体验是无价的。”佳敏说，Labubu产生的泡沫本身，也是其使用价值的一部分。

这种心态解释了为何价格暴跌未引发大规模维权。心理学研究显示，当消费者为“身份认同”“社交货币”付费时，支付瞬间已完成价值兑现。正如佳敏所言：“Labubu是精神搭子，不是股票。”

也有部分消费者持观望态度。“价格波动太大，现在不敢轻易入手，怕买了就亏。”玩家李先生表示，他会等价格稳定后再考虑是否购买。

不过，Labubu的爆火能否转化为长期生命力？杨怀玉向记者表示，潮玩市场的特点是快速变化，消费者喜好的转移可能会导致某个IP的热度迅速下降，因此存在一定的不确定性。

Labubu价格回调，是潮玩市场理性回归，还是行业泡沫破裂的前奏，仍有待观察。但不可否认的是，Labubu已成为潮玩行业现象级IP，其市场表现将持续影响整个行业走向。

深圳晚报记者 郑淑仪